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Quinta-feira, 29 de Julho de 2010

No dia em que a PT deixou de estar na VIVO e passou a dizer OI

Muito se terá falado, e escrito, nos media portugueses, sobre o negócio da PT/Telefónica/Vivo, e com certeza todos saberão muito mais do assunto do que eu. No entanto aqui fica a minha opinião, e afirmo desde já que trabalho para a PT, embora as minhas funções, e as da direcção a que pertenço, não tenham nada a ver com este negócio, nem com as decisões estratégicas da PT. Vou-me limitar a analisar os factos que vieram a público, e emitir a minha opinião pessoal.

 

A parceria entre a PT e a Telefónica permitiu à PT crescer para fora de Portugal. O nosso mercado é demasiado pequeno para as ambições da PT, e só através da internacionalização é que a PT poderá crescer e criar valor para os seus accionistas. Penso que ninguém discordará.
A PT tem sabido crescer, dirigindo as suas atenções para o Brasil (mercado em franco desenvolvimento) e para África, que tem um potencial enorme, mas ainda está muito pouco maduro para ser rentável.

A parceria com a Telefónica na Vivo, serviu os  interesses da PT, e presumo que da Telefónica também, até esta se sentir suficientemente bem implantada no Brasil para arriscar a compra do total do capital da Vivo.
A partir daí, depois da oferta de compra da Telefónica, pouco mais haveria a fazer. A parceria estava condenada. A PT reagiu, e muito bem, conseguindo que a Telefónica subisse o preço por duas vezes. Não poderia fazer muito mais. Os accionistas da PT já deviam ter feito inúmeras contas com o lucro que lhes caberia na venda da Vivo. Negar-lhes esse valor seria muito perigoso.
E se pensarmos bem, caso a PT não vendesse à Telefónica, quem mais iria querer comprar a Vivo? Nenhum outro grupo económico ofereceria tanto dinheiro por uma participação minoritária na Vivo. Não vendendo à Telefónica, restava à PT aguentar a parceria, que já tinha sido condenada pela oferta da Telefónica. Não acredito que fosse possível manter a confiança mútua necessária neste tipo de parcerias, e sendo assim, terminando a parceria, terminaria o envolvimento da PT no Brasil. E no mercado, esse desfecho custaria certamente milhões.
Acredito que se escolheu a melhor solução. A parceria estava condenada, mas a PT conseguiu embolsar os 7500 mil milhões de euros que a Telefónica oferecia. Com isso contentou os seus investidores, e tem uma reserva de capital muito invejável.
Está já anunciada uma nova parceria com a OI, que, não sendo a Vivo, tem em carteira cerca de 60 milhões de clientes, o que não é nada de desprezar. Cálculo que a PT terá de dar um passo atrás, rever a sua posição e re-alinhar a sua mira, mas não ficará fora do jogo. Apenas terá de fazer alguns ajustes. No fundo penso que acabou tudo em bem, a Telefónica comprou o que queria, a PT embolsou o dinheiro, e já garantiu continuidade no Brasil. Os accionistas, esses, vão receber algum dinheiro e têm a prova de que a administração da PT continua a envidar esforços para fazer a empresa crescer e consequentemente gerar valor para esses mesmo accionistas.
Quanto à golden share... sempre fui contra. Se o governo (qualquer governo) quer ter controlo sobre uma empresa, deve adquirir uma posição de controlo nessa empresa, e não deve adulterar o equilíbrio, "colorindo" meia-dúzia de acções e dizendo que essas valem mais do que as outras todas juntas. Ou queremos um mercado livre ou não queremos.


Num áparte, diverti-me a fazer umas contitas...

Convenhamos que 7.5 mil milhões de euros (7 500 000 000) é muito dinheiro. Mais do que qualquer cidadão português jamais verá, e muito, muito difícil de imaginar. A denominação máxima das notas de euro é, como sabemos, 500 Euros e essas notas medem 160mm por 82mm, ou seja 13120 mm2. Ora, uma sala normal neste país andará por volta dos 30m2, 35m2 para sermos generosos, ou seja 35000000mm2
7500000000 euros em notas de 500 são 15000000 notas (15 milhões de notas) e ocupam 196800000000mm2 o que equivale a  5622 salas com o chão forrado a notas de 500 Euros. Cinco mil salas, com o chão de cada sala a valer cerca de 1.334.000 Euros. Sim, são mais de cinco mil salas, com 1 milhão, 334 mil euros no chão de cada uma...

Ou caso gostemos de medidas lineares, podemos multiplicar as 15000000 notas pelo seu comprimento individual de 160mm, o que dá 2400000000mm ou seja 2400000m ou 2400km. Ora tendo em conta que a fronteira com Espanha tem 1214 Km de comprimento, quase que dá para colocar 2 notas de 500 Euros lado a lado (no sentido do comprimento) ao longo de toda a fronteira...

Ou, colocar as notas sobre a água, a partir de Lisboa e todas em fila cobrem os 960 Km até ao Funchal. Depois, com o que sobra (e ainda é mais o que o necessário para regressar da mesma forma) poder-se-iam gozar umas férias tremendas :)

Enfim, mesmo com estes exemplos, não consigo imaginar o que serão 7500 milhões de euros...

sinto-me: pobre :)
música: http://www.youtube.com/watch?v=RBHZFYpQ6nc
publicado por AReis às 02:28
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